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　　技术： 2025-11-17

　　开头：华泰期货

　　作家： FICC组

　　欧线集运

　　12月合约：12月合约交游更多关心节拍问题，预期和推行交相衬映，估值冉冉明晰，关心12月份挺价落地成色。四季度船司需要为下一年长协商酌作念准备，为了保证来年收入基本盘自由，船司和会过供应端革新使得运价处于较高位置。节拍方面，12月合约节拍预测最初交游加价预期（10月中旬傍边书记11月份加价函，10月底或有部分船司再度发布11月下半月加价函），然后再交游加价函实质落地情况，之后再度交游加价预期（11月中旬傍边书记12月份加价函，同期关心12月下半月加价函是否会有），临了交游加价函实质落地情况直死党割。当今马士基11月下半月最新报价降至2000-2100好意思元/FEU，MSC11月下半月报价1425/2365，PA定约价钱降至1900-2100好意思元/FEU，OA定约OOCL价钱降至2300-2400好意思元/FEU，11月下半月价钱核心不祥在2100-2200好意思元/FEU之间。12月份马士基加价函2080/3200，MSC加价函1860/3100，ONE依然挂出12月下半月价钱1565/2435。当今初步预估12月上半月价钱或能落地在2500好意思金傍边，短期12合约或在1800点隔壁触动，不细则在于12月下半月是否会再度宣涨。关心下周马士基12月第一周开仓价钱情况。

　　2026年2月合约或存在较大预期差，关联词短期濒临复航预期压制，2月合约交割结算技术细则。左证上期动力关联交游律例，集运指数（欧线）期货EC2602合约的临了交游日为2026年2月9日。 EC2602合约交割结算价钱为2026年1月26日、2月2日以及2月9日三期交割结算价钱的算数平均值。2026年大除夕为2月16日，大除夕前半个月内基本货代产业以及部分货主依然春节休假，是以2月合约交割结算价钱基本反应1月底现货价钱核心。2026年的春节比2025年晚一个月，船司签约挺价的技术是否也会晚一些技术濒临不细则性，要是本年签约挺价的合手续技术延迟且使得高价落地在2026年的1月份，则最终2月合约有可能与12月合约估值平水，需合手续跟踪。

　　风险教唆：2026年1月份货量不足预期

　　投资筹买卖务履历： 证监许可【2011】1289号

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牵累剪辑：朱赫楠 开yun体育网