8月30日，信达证券发布涛涛车业（301345）2026年半年报点评讲演。讲演潜入，公司上半年龄迹延续高速增长态势，电动低速车业务产销两旺，北好意思原土化全链条布局持续深化；同期，公司积极探索发电机组集成及作事新业务，有望主理北好意思电力供应市集机遇，掀开全新成漫空间。

　　半年报事迹：营收利润双增长，汇兑耗损略有累赘

　　2026年上半年，涛涛车业完毕贸易收入27.51亿元，同比增长60.6%；归母净利润5.40亿元，同比增长57.9%；扣非归母净利润5.36亿元，同比增长58.2%。其中，第二季度完毕贸易收入16.92亿元，同比增长57.5%；归母净利润3.64亿元，同比增长42.3%；扣非归母净利润3.61亿元，同比增长43.0%。

　　值得精通的是，上半年公司产生汇兑耗损0.60亿元，对净利润线路变成一定累赘；若剔除该成分，公司主业净利润线路更为优异。

　　电动低速车增长亮眼，北好意思原土产能深筑竞争壁垒

　　分产物来看，上半年公司电动出行、能源开通、其他产物鉴识完毕收入27.09亿元、5.32亿元、1.10亿元，鉴识同比增长83.1%、8.6%、53.6%。其中，电动低速车为电动出行产物的中枢增长运转。

　　品牌端，DENAGO EV上半年完毕营收12.1亿元，同比增长86.5%；TEKO品牌于2025年9月1日厚爱推出，上半年完毕营收5.1亿元，呈现快速成长态势。价钱方面，公司为布置原材料价钱波动及汇率变化，并勾通市集供需相关，鉴识于2026年3月和4月两次上调电动高尔夫球车销售价钱，灵验保险公司合座毛利率及盈利水平。

　　产能与渠说念方面，公司在好意思国已有三条产线踏实量产，第四条产线正在议论中，原土化坐褥才调显贵提高，为扩大败好意思市集份额奠定坚实基础。渠说念端，公司电动低速车业务经销商数目已达400余家，较2025年年报时的270余家完毕显贵提高。

　　传统上风品类稳步拓展，全地形车出口位居行业前线

　　电动自行车界限，公司GOTRAX品牌在渊博通勤市集以实用性车型遮蔽环球花消需求，在Walmart等商超渠说念及Amazon品级三方电商平台持续踏实出货，线上渠说念计谋价值连续突显，保持精粹竞争力。

　　全地形车方面，凭据中国汽车工业协会摩托车分会信息，上半年公司全地形车出口数目名次序二，市集份额稳步提高。产物布局上，旗下300CC ATV和350CC ATV市集线路持续攀升，500CC ATV与650CC UTV小批量试产后已连接投放市集并开展销售，700CC UTV开辟有序鼓励。

　　越野摩托车方面，上半年公司销售与作事蚁合已遮蔽北好意思主要区域市集，自有品牌在好意思国市集的理会深度与终局浸透率稳步提高。

　　探索发电机组集成及作事，主理北好意思电力供应市集契机

　　公司祥和到北好意思数据中心用电激增重叠电网基础关节老化所导致的电力供应枯竭、并网滞后等问题，标的鼓励发电机组集成及作事业务，拟为北好意思数据中心、住户等客户提供多元化电力贬责决策。现在该业务处于开辟初期，境表里研发及运营团队组建、中枢零部件采购评估等前期责任正同步鼓励。

　　盈利才调同比提高，辩论现款流线路亮眼

　　上半年，公司概括毛利率为42.3%，同比提高2.4个百分点。期间用度方面，销售用度率、不竭+研发用度率、财务用度率鉴识为8.4%、3.7%、2.6%，鉴识同比变动-1.1个百分点、-0.5个百分点、+3.7个百分点。其中，财务用度率提高主要系汇率波动导致汇兑耗损增多所致；后续跟着公司针对汇率波动等外部环境布置持续优化，盈利才调弹性可不雅。

　　第二季度，公司毛利率为43.3%，同比提高1.6个百分点；销售用度率、不竭+研发用度率、财务用度率鉴识为7.7%、5.2%、1.6%，鉴识同比变动+0.7个百分点、-1.2个百分点、+2.8个百分点。

　　营运才调方面，上半年公司存货盘活天数约199天，同比减少约8天。现款流方面，上半年辩论步履产生的现款流量净额为7.13亿元开yun体育网，线路肃肃。